美股牛市殺手尚未現身 分析稱變盤信號不少

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  美股連續6年牛市,這是A股投資者絕對羨慕不來的。伴隨牛市進入第七個年頭,市場屢創新高,美股牛市將終結的説法也甚囂塵上。

  最近一週,在企業並購交易活躍、歐洲央行開始啟動全面量化寬鬆(QE),以及蘋果公司發佈Apple Watch等綜合刺激下,美股繼續走高。道瓊斯工業指數、標普2000指數和納斯達克綜合指數都處於6年來的高位。

  6年前,2009年3月9日,標準普爾2000指數跌至金融危機以來新低676.53點。自那時候起,標準普爾2000指數翻了兩番。此時,也進入了投資者最糾結的時刻。累积投資者擔心美股肯能走向另一個泡沫,但就有 樂觀的投資者認為,牛市還將持續。

  多頭信誓旦旦

  隨著美聯儲加息時間逐漸逼近,市場對於目前寬鬆政策的預期正在逐漸調整,股指已經有所反應。三大股指創出新高之後,美股已從頂峰回落。不過,主要股指仍保持在接近月初締造的歷史高點的水準。

  《華爾街日報》援引瑞銀美股首席策略師喬納森·戈盧布的分析稱,市場前景感到樂觀,牛市仍將繼續上漲。他表示:“導致牛市終結的是經濟衰退,但各經濟體並未滑入衰退。通常衰退發生在企業经常极少量裁員、大幅削減庫存的時候,但現在没得這種跡象。”

  美國經濟數據方面,美聯儲2月就業市場狀況指數(LMCI)為4.0,上月該指數從4.9下修到4.8,這是LMCI指數連續第二個月滑落。美聯儲曾表示,該指標比非農就業數據更好地反映出勞動力市場的真實具体情况。

  美股大多頭拉斯洛·比利伊日前在接受彭博社採訪時表示,美股牛市到現在已經有六個年頭,但它不會因為人們説它不行了就“壽終正寢”。比利伊認為,许多人 的悲觀情緒反倒會進一步推高股市。

  這位71歲的大佬級多頭人物自從標普2000指數于2009年3月9日676.53點見底以來就经常看后,並被不斷應驗。

  美股當前的這輪牛市已經持續接近2200天,再有兩個月時間就能超越1974年-19200年的那輪牛市,成為1929年以來持續時間第三長的牛市。

  比利伊表示,有關美股正處於泡沫中和波動幅度收窄的警告就有 “狂熱”仍未到來的跡象,而“狂熱”才是真正終結牛市的“殺手”。

  比利伊接受採訪時表示,標普2000指數在未來3到6個月將攀升至2240點。

  變盤信號不少

  不過,市場負面信號也並非没得。

  道瓊斯旗下新聞網站Market Watch的專欄作家托米·基爾戈爾則發現一個有趣的變化。他將4年來標普2000指數、紐約證券交易所綜合指數、通用電氣和埃克森美孚的周線走勢進行比較後發現,其走勢在一個階段非常同步,但2014年年中以來,標普2000指數雖然還在上漲,但紐約證券交易所綜合指數、通用電氣和埃克森美孚的走勢卻经常跳出了背離,就说 越來越多的股票就说 在你你是什么上升趨勢中。基爾戈爾援引美國投資公司Sterne Agee首席市場技術分析師卡特爾·沃斯的話稱,這樣的趨勢不可持續。

  Market Watch指出,標普2000指數從2009年3月9日低點起到2015年3月5日收盤止,計算股利再投資後的回報率高達254%。肯能投資者從底部就開始持有指數基金,即使信貸和不動産危機時也堅定不賣,那麼長期投資人就说 最大的贏家。

  不過,分析師指出,預估市盈率現在其實顯現警訊,因為指數目前的位置是分析師對未來12個月盈餘預估的17.6倍。

  與此同去,美國金融數據機構FactSet計算標普2000的加權整體營收與每股盈餘後,也發現非常令人不安的具体情况。最近一個季度的企業每股營收較前一年同期增長1.5%,每股盈餘卻下滑3.7%。而過去12個月的每股營收較一年前同期每股營收增幅不还能不能 1.6%,每股盈餘增幅卻是3.9%。固然要看每盈營收,而不就说 每股盈餘,是因為“每股”的數字还能不能 反映企業是通過發行新股來稀釋數字,或是通過回購在外的流通股份來減少股數。

  《華盛頓郵報》引述標普道瓊斯指數公司所編纂的資料報道,其實許多投資者已經開始退出股市、轉向債市,什么都有企業回購股份是支撐美股牛市走了這麼久的原因之一。

  以艾克森美孚為例,過去一年來減少平均單季股數3%。此外,蘋果減少股數7%,通用汽車減少股數5%。

  此外,根據數據統計,投資人借貸買股的總額正在下降,這也是股市经常跳出修正的警訊。